真人百家乐最佳平台消费电子行业研究：预计2023年智能手机需求微增关注产业链微创新
浏览： 次 发布时间：2024-07-25 05:39:55
未来营收成长性较差。更多综合基本面各维度看，未来营收成长性一般□•△☆▲▪。综合基本面各维度看☆•▽▷，股价偏高。证券之星估值分析提示蓝思科技盈利能力一般，股价合理▲▲○◇=。更多证券之星估值分析提示维信诺盈利能力较差。
12月3日，根据IDC最新预测，预计2022年全球智能手机出货量达12.4亿部，同比下降9.1%真人百家乐最佳平台、相较于之前下调2★….6pct，预计2023年全球智能手机出货量达12.7亿部、同比增长2.8%•▪☆●-◇、相较于之前下调7000万部需求▲▼…▼。预计2022年全球PC和平板电脑出货量为4●--○▪◇.6亿台、同比下降11.9%，预计2023年全球PC和平板电脑出货量为4▪▼☆△-◁.29亿台▽▲-、同比下降6%。
柔性屏&UTG：UTG玻璃价格为150元，预计2025年增量市场达75亿元。1）三星折迭屏手机柔性屏均为三星提供，OPPO折迭屏手机内屏由三星供应、并由三星的UTG（超薄玻璃）保护，显示屏由京东方供应、并由康宁大猩猩玻璃保护-☆△。华为折迭屏手机柔性屏由维信诺供应，保护膜为CPI材质。2）柔性屏是折迭屏手机最关键的零部件，目前国内具备柔性屏生产能力的企业包括京东方、TCL◆◆、深天马、维信诺等企业•■。3）CPI、UTG同作为外层保护屏，UTG透光性、耐磨性更佳真人百家乐最佳平台，但是成本更高。2020年三星发布的Galaxy Z Flip（售价超1万元）采购的肖特的UTG玻璃价格达40美元，我们预计未来伴随规模效应、国产率提升◁▽，UTG玻璃价格有望下探至150元，假设2025年UTG渗透率达100%，对应2025年增量市场达75亿元（假设2025年折迭屏手机出货量达5000万部）。目前国内有UTG技术储备的企业包括长信科技△▪☆□、凯盛科技、蓝思科技等。
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评论预计2023年H2智能手机需求逐步复苏、安卓略强于苹果，关注手机产业链微创新。1）2020年受新冠疫情影响、智能手机出货量降至12.92亿部=•、同比下降6%◇▲；2021年虽有恢复性增长、出货量提升至13◁…▽◆▼◁.5亿部、同比增长5%▪■•、但仍未超过2019年出货量。伴随2022年海外经济逐步进入衰退■-□、需求由强转弱，预计2022年全球智能手机出货量达12.4亿部，同比下降9.1%、相较于之前下调2△▽◇=•▲.6pct，预计2023年全球智能手机出货量达12.7亿部、同比增长2▷▷▷□▲□.8%▪◁•☆…、相较于之前下调7000万部需求◇…▽•●。预计2023年年中前后需求得以改善▪…□，大部分地区下半年实现增长。分品牌来看预计2023年安卓出货量同增3.1%、苹果同增1.3%，2）根据IDC，2022年5G手机占比超50%。折迭屏手机占比为1%~2%=★■★☆△。根据Counterpoint预测，预计2022年折迭屏手机出货量达1600万部、同增73%○◇△◁=○，预计2023年折迭屏手机出货量达2600万部、同增63%。分品牌来看，2022年H1三星占比达62%▼○●、华为占比达16%、OPP占比达3%★-•○▼◇。3）iPhone15 Pro Max有望采用潜望式长焦镜头、钛合金外壳，售价或超2万元=△…△☆，光学产业链相关公司包括水晶光电◁△…◇…、蓝特光学=☆▼。
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铰链：MIM件价格为30元，预计2025年增量市场达15亿元。1）OPPO采用拟椎式铰链技术、成本超过600元，是其它铰链的3倍，由安费诺供应▷=。华为采用水滴铰链，核心部件供应商包括大富科技◇-▷。2）铰链组件工艺包括MIM（金属注射成型）、液态金属、CNC工艺▼▪，其中MIM更适用于生产结构复杂的精密件，预计2025年折迭屏为MIM行业带来的增量市场达15亿元（假设2025年折迭屏手机出货量达5000万部），相关企业主要包括精研科技、东睦股份（旗下上海富驰）☆■▲▪•◇、信维通信（旗下艾利门特）、统联精密等。 投资建议展望2023年▷-•，智能手机需求微增、PC和平板电脑需求疲软，建议积极关注手机产业链微创新（iPhone潜望式、折迭屏），建议积极关注水晶光电、蓝特光学、精研科技★▼■、统联精密、凯盛科技等。
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风险提示iPhone15 Pro Max销量不及预期、潜望式方案变更…▽★，折迭屏渗透率不及预期●▪★▷……，行业竞争加剧风险。